株式会社ハニーズホールディングス（2792）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は4年CAGR6.2%で緩やかに成長中だが、直近は+2.0%と鈍化。利益は前年比で減少しており、成長の質は安定しているが加速には至っていない。
財務健全性
★★★★★
懸念なし
経営品質
★★★★★
財務基盤は堅実だが、利益率の低下に対し外部要因を重視する傾向が見られる。目標達成に向けた具体的な内部改善策の透明性が問われる。
競争優位（モート）
コスト優位・独自技術持続性：中
ミャンマー自社工場によるSPAモデルでコスト競争力と品質管理を両立。ただし、アパレル業界は流行変化が激しく、優位性の維持には継続的な企画力が不可欠。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率84.4%と極めて高い財務健全性
- 営業CF/純利益が132%と高いキャッシュフローの質
- ミャンマー自社工場によるSPAモデルのコスト競争力
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が12.3%から10.2%へ低下し収益性が悪化
- 直近売上成長率+2.0%と中期計画（630億円）達成へのペースが不十分
- 為替変動リスクへの依存度が高く、内部対策が不透明
▼ 構造的リスク
- アパレル業界特有のトレンド変化リスクへの対応遅れ
- 海外生産（ミャンマー）に依存するサプライチェーンの地政学リスク
- 小売・EC市場における激しい価格競争と顧客獲得コスト増
↗ 改善条件
- 為替変動リスクをヘッジまたは価格転嫁で吸収し、営業利益率を12%台に回復させること
- 店舗・ECの両軸で売上成長率を中期計画ペース（年率約5%以上）に引き上げること
- 自社工場の生産性向上やDXによるコスト構造の抜本的見直し
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
リスク要因として「為替変動」「仕入先の国情悪化」を挙げており、利益率低下の要因として外部環境への言及が主である。内部の価格転嫁やコスト構造見直しの具体策が明記されていない。
言行一致チェック
2028年5月期に連結売上630億円、営業利益70億円を目指す中期経営計画
乖離直近売上577億円（目標達成率約91%）、営業利益59億円（目標達成率約84%）。直近の利益率は10.2%で前年12.3%から低下しており、目標達成には加速が必要。
事業基盤の整備（DX推進、人材活躍）
不明平均年収476万円（直近データのみ）。収益性低下（営業利益率12.3%→10.2%）の中で人件費増などの内部改善策が利益率に直結していない可能性。