株式会社アダストリア（2685）

4年CAGR12.4%、直近売上6.4%増と堅調。純利益率3.3%と営業利益率低下（6.5%→5.3%）が見られるが、投資CFの拡大（-170億円）から成長投資が継続しており、有機的な成長基盤は確立されている。

営業利益率の低下（6.5%→5.3%）と純利益の減少（135億円→96億円）・投資CFの大幅な拡大（-99億円→-170億円）によるキャッシュフローの圧迫

成長投資は積極的だが、利益率の低下を外部環境のせいにする傾向があり、収益性改善への経営陣の責任感と具体策に課題がある。CF品質は222%と高いが、投資拡大によるキャッシュフローの不安定化が懸念される。