アイティメディア株式会社（2148）

売上は微増（+1.2%）だが、利益率は低下傾向。M&A 等による外延的成長への依存度が高まっており、有機的な収益拡大の持続性に課題が残る。

営業利益率が 2 期前（33.5%）から直近（25.0%）へ 8.5 ポイント低下・営業 CF が 4 期前（22 億円）から直近（18 億円）へ減少傾向

投資意欲は高いが、収益性の悪化（利益率低下）に対し、その原因分析や改善策が数値上明確でない。誠実な自己評価と実行力のバランスに課題がある。