株式会社ロイヤルホテル（9713）

売上高は前年比21.8%増と回復基調にあり、4年CAGRも12.6%と高い成長を維持。ただし、純利益が過去に大幅な減益（-93億円）を経験しており、収益の安定性には課題が残る。

純利益の過去5期で-93億円から133億円、-48億円、9億円、17億円と変動幅が極めて大きい（利益の不安定性）・営業CFが過去2期で-16億円とマイナスに転じた実績があり、利益のキャッシュ化に不安定さがある

投資CFの拡大により成長戦略の実行は示唆されるが、利益の大幅な振れ幅や、コスト増に対する内部対策の欠如が経営の誠実さ・実行力を評価する上で懸念点となる。