ゼット株式会社（8135）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGR10.1%で着実に成長中だが、直近の営業利益率1.9%は低水準。売上拡大に対し利益が追いついていない構造的問題が残る。
財務健全性
★★★★★
営業利益率1.9%（業界平均水準と比較して低収益体質）・純利益30億円に対し営業利益11億円（営業外収益に依存する構造）
経営品質
★★★★★
売上成長は達成しているが、利益率改善という経営課題に対する実行力が弱く、外部環境要因への依存度が高い姿勢が伺える。
競争優位（モート）
ネットワーク効果/顧客基盤持続性：中
スポーツ用品卸売における地域密着型ネットワークと長年の取引関係が基盤。ただし、小売チャネルの多様化によりスイッチングコストは限定的。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率44.4%と財務基盤が堅牢
- 4年間の売上CAGRが10.1%と安定した成長軌道
- ROEが22.5%と資本効率が高い
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率1.9%の低水準と利益の不安定性
- 純利益30億円に対し営業利益11億円（営業外収益への依存度が高い）
- CF品質（営業CF/純利益）が68%と、利益のキャッシュ化に課題
▼ 構造的リスク
- 卸売業としての価格競争力低下リスク（小売直販の台頭）
- 原材料費・物流費の上昇を価格転嫁できない構造
- 為替変動による仕入コスト増が営業利益を直撃する脆弱性
↗ 改善条件
- DX投資による業務効率化が営業利益率の2%台への回復に寄与すること
- 高付加価値商品へのシフトにより、価格転嫁能力が向上すること
- 為替・原材料コスト変動に対するヘッジ体制の強化
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「為替」「原材料」「地政学リスク」を列挙するのみで、内部の収益構造改善策やコスト削減への具体的な言及が不足している。
言行一致チェック
DXを融合した卸売業への移行と付加価値提案による収益拡大
乖離売上は6.5%増だが、営業利益率は1.7%から1.9%と微増のみ。DX投資が即座に利益率改善に繋がっていない。
人的資本の戦略的活性化
不明平均年収608万円（業界平均水準との比較は不明だが、利益率低下と矛盾しない水準）。