興研株式会社（7963）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGR1.5%、直近売上成長率1.7%と低成長。利益も横ばいであり、新市場育成戦略の成果が数値に反映されるには至っていない。
財務健全性
★★★★★
自己資本比率62.5%と財務基盤は堅牢・営業CF/純利益92%でキャッシュフロー品質は良好
経営品質
★★★★★
財務基盤は安定しているが、成長戦略と数値成果に乖離があり、外部要因への依存度が高い。利益率9.4%の維持は評価できるが、成長性は低い。
競争優位（モート）
独自技術/規制持続性：中
産業用マスク等の高シェアとオンリーワン技術が基盤だが、原材料価格高騰や法令改正への対応次第で優位性が揺らぐリスクがある。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率62.5%と極めて健全な財務体質
- 営業CF/純利益92%と高いキャッシュフロー変換力
- 産業用マスク等における高い市場シェアと技術力
⚠ 主要な懸念
- 売上CAGR（4年）1.5%と成長鈍化
- 営業利益率9.4%で横ばい推移（前年比9.5%→9.4%）
- 純利益が8億円から7億円へ減少傾向にある
▼ 構造的リスク
- 原材料価格高騰に対する価格転嫁力の限界
- 厚生労働省等の法令改正による製品仕様変更コストの増大
- 研究開発の不確実性による新製品収益化の遅延
↗ 改善条件
- 原材料価格高騰に対する適切な価格転嫁が実現し、利益率が9.5%以上へ回復すること
- 新市場育成戦略が具体化し、売上高が年率3%以上の成長軌道に乗ること
- 法令改正への早期対応により、競合他社との差別化を維持しシェアを拡大すること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として原材料価格高止まり、法令改正、地政学リスクを列挙するが、内部での価格転嫁率やコスト構造改善の具体策が欠如している。
言行一致チェック
クリーン、ヘルス、セーフティ分野で新市場を育てる
乖離売上高は4年間で102億円から108億円へ微増（CAGR1.5%）に留まり、新市場の急成長は確認できない
人を育てる（HOPESによる人材育成）
不明平均年収753万円（直近）のみで推移データが不明だが、利益率9.4%の横ばいから人件費増への投資効果は限定的