株式会社平山ホールディングス（7781）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGR12.0%と堅調な成長を遂げている。直近も売上+2.6%、純利益+12.5%と利益成長が上回っており、収益性の改善が伴った有機的な成長。
財務健全性
★★★★★
営業利益率3.5%と低水準（業界平均と比較して収益力に余力あり）・自己資本比率40.5%（財務基盤は安定しているが、ROE19.2%は自己資本の効率利用を示唆）
経営品質
★★★★★
人材投資とモデル維持は数値で裏付けられているが、収益性改善のスピードが遅く、外部環境への依存度が高い姿勢が見られる。
競争優位（モート）
複合（人材ネットワーク・カスタマイズ教育・請負転換モデル）持続性：中
設備を持たないモデルと教育ノウハウの蓄積が強みだが、参入障壁が低く、寡占化リスクがあるため中程度の持続性。
✦ 主要な強み
- ROE19.2%と自己資本の運用効率が高い
- 営業CF/純利益が115%とキャッシュフローの質が極めて良好
- 4年間の売上CAGRが12.0%と着実な成長軌道にある
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率3.5%の低さが収益性のボトルネックとなっている
- 平均年収999万円の高水準が人件費圧迫要因となり得る
- 海外事業の効率化が課題として挙がっており、成長の足かせとなる可能性
▼ 構造的リスク
- 人材派遣・請負モデルは人件費依存度が高く、賃金上昇局面での利益率圧迫リスク
- 設備を持たないモデルは、高度人材の確保競争が激化した場合の供給不安定リスク
- 海外事業の拡大に伴う為替変動リスクと現地管理コストの増大リスク
↗ 改善条件
- 海外事業の採算性が改善され、海外売上比率と利益貢献が拡大すれば、収益率が向上する
- DX化による業務効率化が進展し、人件費対売上高比率が改善されれば、利益率が3%台から脱却する
- 製造請負への転換が加速し、単価単価の高い案件比率が高まれば、営業利益率が改善する
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
リスク要因として「為替」「寡占化」「人材不足」を列挙しているが、具体的な内部対策（例：DXによる業務効率化の進捗など）への言及が不足している。
言行一致チェック
高収益構造への転換・稼ぐ力の強化
乖離営業利益率は3.2%から3.5%へ微増したが、依然として3%台前半の低水準であり、劇的な改善には至っていない。
人材を重視・平均年収向上
一致直近期の平均年収が999万円と高水準を維持しており、人材確保への投資は継続されている。
設備と敷地を持たない製造業モデルの推進
一致投資CFが-1億円と極めて小さく、設備投資を抑制したモデルが財務数値に反映されている。