フクダ電子株式会社（6960）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は4年CAGRで-1.4%と縮小傾向にあり、直近も-0.9%減。目標の1,470億円達成には逆風であり、有機的な成長の質は低い。
財務健全性
★★★★★
懸念なし
経営品質
★★★★★
財務基盤は極めて堅牢（自己資本比率82%、CF品質178%）だが、経営陣の成長目標と実績（売上減少）に乖離が見られる。外部環境への依存度が高く、内部からの成長創出へのコミットメントが問われる。
競争優位（モート）
独自技術・規制・スイッチングコスト持続性：中
創業80年以上の技術蓄積と医療機関との長期的信頼関係が基盤。ただし、診療報酬改定や他社との価格競争に晒され、独自性は維持しつつも価格圧力に直面している。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率82.1%と極めて高い財務健全性
- 営業CF/純利益が178%と利益の質が極めて高い（キャッシュコンバージョン効率良好）
- 営業利益率18.6%を維持する高い収益性
⚠ 主要な懸念
- 売上高が4年連続で減少傾向（CAGR -1.4%）にあり、成長の停滞が顕著
- 営業利益率が18.9%から18.6%へ低下しており、収益性改善の兆しが見られない
- 2028年目標（売上1,470億円）に対し、直近実績（1,390億円）とのギャップが拡大している
▼ 構造的リスク
- 診療報酬改定による医療機器価格への直接的な価格圧力
- 少子高齢化による医療従事者不足が、機器導入や保守サービスの需要抑制要因となる可能性
- BtoBモデルにおける病院経営効率化（コスト削減）への依存度が高く、景気変動に敏感
↗ 改善条件
- 在宅医療分野や新領域での具体的な製品ラインナップ拡大と市場浸透が実現すれば、売上縮小が止まる可能性がある
- 高付加価値化による単価維持・向上策が奏功し、価格競争から脱却できれば利益率の改善が見込まれる
- 海外展開やM&Aによる外部成長の成功が、国内市場の縮小を相殺する条件となる
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
課題として「医療費抑制」「医師不足」「不透明な市場環境」「為替」など外部要因を列挙しているが、縮小する売上に対する具体的な内部改革策や成長ドライバーの提示が不足している。
言行一致チェック
2028年3月期に連結売上高1,470億円、営業利益280億円を目標とする持続的成長
乖離直近5期で売上は1,468億円から1,390億円へ減少（CAGR -1.4%）。営業利益も265億円から259億円へ微減。目標達成に向けた明確な成長軌道が見えない。
効率的な組織運営と事業戦略の策定
一致営業利益率は18.9%から18.6%へ低下したが、自己資本比率82.1%、CF品質178%と極めて健全な財務体質を維持しており、経営基盤の安定性は高い。