株式会社フェローテックホールディングス（6890）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は4年CAGR31.7%で急成長中だが、直近の営業利益率は11.2%から8.8%へ低下しており、売上拡大に伴う収益性の悪化（スケールメリット未完全）が懸念される。
財務健全性
★★★★★
直近の営業利益率が前年比2.4ポイント低下（11.2%→8.8%）・投資CFが直近で-396億円と急拡大し、自己資本比率53.9%を維持しつつもキャッシュフローの圧迫要因となっている
経営品質
★★★★★
M&Aや投資による成長投資は実行されているが、利益率の低下に対する経営陣の具体的な改善策が示されておらず、外部環境への依存度が高い。
競争優位（モート）
独自技術/複合持続性：中
真空技術と精密金属加工のノウハウを持つが、半導体・自動車部品は競争が激しく、価格競争力に依存する側面があるため、優位性の持続性は中程度。
✦ 主要な強み
- 4年間の売上CAGRが31.7%と極めて高い成長軌道にある
- 営業CF/純利益が166%と、利益の質（キャッシュコンバージョン）が非常に高い
- 自己資本比率が53.9%と財務基盤が堅固で、M&Aや投資余力がある
⚠ 主要な懸念
- 直近の営業利益率が11.2%から8.8%へ低下し、収益性の悪化傾向にある
- 投資CFが-396億円と急拡大しており、キャッシュフローのバランスが厳しくなっている
- 純利益が2期前に297億円あったものが直近157億円と大きく減少している
▼ 構造的リスク
- 半導体・自動車部品など競争激しい市場での価格競争力維持が収益性を左右する構造
- 原材料価格高騰や為替変動に対するヘッジ体制が不透明な場合、利益率が直ちに悪化する脆弱性
- 急成長に伴う設備投資（投資CF拡大）が、将来のキャッシュフローを圧迫するリスク
↗ 改善条件
- 原材料価格高騰や為替変動に対するコスト転嫁や効率化が実現し、営業利益率が10%台前半に回復すること
- 投資CFの拡大が将来の収益増に明確に寄与し、ROEが5.6%から改善すること
- 外部要因への言及だけでなく、内部コスト構造の改善策を具体的に示し、利益率低下の要因を特定・解消すること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題・リスクとして「技術革新のスピード」「為替」「原材料価格」など外部要因を列挙するのみで、利益率低下の内部要因（コスト構造や価格設定）への言及が薄い。
言行一致チェック
生産効率・競争力の強化と事業成長の追求
乖離売上は23.4%増だが、営業利益率は8.8%と低下しており、売上拡大に対して利益率が追いついていない。
M&Aも視野に入れた事業成長
一致投資CFが-396億円と前年比で大幅に拡大しており、M&Aや設備投資による成長投資が実行されている。
人材強化・企業文化の醸成
不明平均年収847万円（直近）が提示されているが、過去データとの比較や業界水準との相対評価が不明。