マクセル株式会社（6810）

売上高は4年間でCAGR-1.7%と縮小傾向にあり、直近も+0.5%の微増に留まる。利益は回復したが、成長の質は低く、有機的な拡大には至っていない。

純利益が過去4期で3期連続で赤字（-94億〜-37億）から黒字転換したものの、直近41億は1期前の75億より低下・自己資本比率57.2%と健全だが、自己資本額が直近5期で横ばい〜微減（942億→973億→859億）の不安定さ

財務数値の改善（営業利益率向上）は認められるが、売上縮小と純利益の減少に対し、外部環境要因への言及が主であり、具体的な内部改革の進捗が数値で裏付けられていない。