ＴＨＫ株式会社（6481）

4年CAGRは12.7%と成長基盤は堅牢だが、直近売上は前年比+0.2%とほぼ横ばい。利益率は低下しており、成長の質は減速局面にある。

直近の営業利益率が前年比1.8ポイント低下し4.9%に縮小・純利益が前年比43%減の104億円と急減・投資CFが-342億円と拡大し、自己資本比率67.6%を維持しつつもキャッシュフローの圧迫要因となっている

財務数値は外部環境悪化の影響を強く受けており、経営陣の収益性改善への実行力と誠実さに疑問符がつく。CF品質は272%と高いが、利益の質が低下している。