ＳＭＮ株式会社（6185）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
直近売上は前年比24.7%増と回復したが、4年CAGRは-1.0%で長期的には停滞。利益は黒字化したが、営業利益率2.1%は低水準で成長の質は不安定。
財務健全性
★★★★★
営業利益率が2.1%と低く、収益性の安定性に課題がある。・過去4期で3期は純利益が赤字（-10億円など）で、利益の定着に時間がかかっている。
経営品質
★★★★★
ソニーグループの資源活用や技術力への言及はあるが、数値上は赤字からの脱却と収益性向上が追いついておらず、実行力の証明にはさらなる期間が必要。
競争優位（モート）
独自技術/複合持続性：中
ソニーグループの経営資源とビッグデータ/AI技術の組み合わせは強みだが、アドテック市場は参入障壁が比較的低く、競合他社との差別化が継続的に必要。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率66.7%と財務基盤が極めて堅牢。
- 営業CF/純利益が453%と、利益の質（キャッシュコンバージョン）が非常に高い。
- ソニーグループとの資本提携により、経営資源やブランド力を活用できる。
⚠ 主要な懸念
- 売上高が114億円から134億円、121億円と変動し、直近116億円と4年間で横ばい傾向。
- 営業利益率が2.1%と低く、粗利の確保やコスト管理に課題が残る。
- 過去4期で3期が純利益赤字であり、黒字定着の不安定さが残る。
▼ 構造的リスク
- アドテクノロジー市場は技術革新が急速で、自社技術が陳腐化するリスクが高い。
- 広告主の予算削減傾向に対し、価格競争力や差別化が困難な市場構造。
- 高度なエンジニア人材の獲得競争が激化しており、人件費増による収益圧迫リスク。
↗ 改善条件
- 営業利益率が5%以上へ改善し、安定的な収益構造が確立されれば成長の持続性が向上する。
- 新規事業（成長エンジン創造領域）からの収益貢献が明確になれば、売上CAGRのプラス転換が見込まれる。
- 広告市場の環境回復に加え、自社技術による高単価案件の獲得が実現すれば、利益率の改善が加速する。
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
リスク要因として「経済環境の悪化」「広告予算減少」を挙げる一方で、内部の収益構造改善策（コスト構造の抜本的見直し等）への具体的な言及が不足している。
言行一致チェック
高収益体質への転換
乖離直近の営業利益率は2.1%（前年比1.1%から改善）だが、過去4年間の売上CAGRは-1.0%であり、収益性向上のペースは緩やか。
人財資本の充実
不明平均年収629万円（直近期）の記載はあるが、過去5年間の推移データが欠落しており、増額による人材定着効果の検証が困難。