株式会社長府製作所（5946）

売上は4年CAGRで+1.5%と微増だが、直近は-4.9%と縮小。新設住宅着工戸数減少という外部要因に依存しており、有機的な成長力は低い。

直近の営業利益率が前年比で6.9%から3.8%へ半減し収益性が急落・営業利益が17億円と純利益31億円に対し過小であり、非営業収益への依存度が高い可能性

財務数値の悪化に対し外部環境要因を強調する傾向が見られる。自己資本比率94.4%の健全性は評価できるが、収益性改善への実行力は疑問符。