株式会社エス・ディー・エス バイオテック（4952）

売上は4年間でCAGR-5.4%と縮小傾向にあり、直近も-3.1%減。研究開発強化を掲げるが、売上成長は伴っていない。

売上高が4期連続で減少傾向（150億円→120億円）・純利益が過去にマイナス（-2億円）を経験し、利益の安定性に懸念

高い営業利益率（10.3%）とROE（20.6%）を維持する収益力は評価できるが、成長戦略と投資行動に乖離が見られる。