株式会社アジュバンホールディングス（4929）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は4期連続で減少し、4年CAGRは-4.3%。直近期も-7.7%の減収であり、有機的な成長は停滞しており、市場縮小の影響を強く受けている。
財務健全性
★★★★★
直近期の純利益が0円（損益分岐点近辺）・売上高が49億円から41億円へ16%減少・ROEが1.0%と資本効率が悪化
経営品質
★★★★★
経営陣は再成長を掲げるが、売上減少と利益率の低迷という現実との乖離が著しい。外部要因への言及が多く、具体的な内部改善策の提示が不足している。
競争優位（モート）
独自技術・複合持続性：低
糖とミネラル配合という独自製法とサロン専売という販路を持つが、化粧品業界全体で参入障壁は比較的低く、競合他社による模倣や代替製品への切り替えリスクが存在する。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率79.0%と極めて高い財務健全性
- 営業CF/純利益比756%と高いキャッシュフローの質（利益の現金化能力）
- サロン専売というBtoB特化型の安定した販路構造
⚠ 主要な懸念
- 売上高の4期連続減少（49億→41億）と市場縮小への脆弱性
- 営業利益率3.1%と低収益性、かつ利益が0円に迫る経営体質
- ROE1.0%と資本効率の極端な悪化
▼ 構造的リスク
- サロン専売モデルにおける、サロン自体の減少や顧客離れによる需要の構造的な縮小
- BtoB販売に依存する構造上、サロン経営の悪化が直接売上に転嫁されるリスク
- 化粧品市場の成熟化と少子高齢化による国内市場の縮小トレンド
↗ 改善条件
- サロン顧客の単価向上または新規顧客獲得による売上底入れとプラス転換
- 原材料費高騰を吸収できる商品力強化または価格転嫁の実現
- 海外市場への展開や新規事業による収益源の多角化
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「人口減少」「景気減速」「原材料費高騰」など外部環境要因を列挙するのみで、自社の販売戦略や商品力不足といった内部要因への言及が欠如している。
言行一致チェック
再成長と新たな価値提供を目指す「NEXT」中期経営計画の策定
乖離直近5期で売上高が49億円から41億円へ減少し、営業利益も微増・赤字の推移。成長戦略の実行が数値に反映されていない。
従業員エンゲージメントの向上
不明平均年収688万円（直近期のみ）だが、業績悪化に伴う利益率低下（3.1%）と照らし合わせ、人件費対効果の改善は不透明。