株式会社ハーバー研究所（4925）

売上高は4年間でCAGR-4.2%と縮小傾向にあり、直近も-2.1%減。利益は改善したが、成長の質は低く、既存顧客への依存度が高い構造が懸念される。

直近5期で純利益が4期連続で赤字（-21億〜-3億）から黒字転換したものの、売上規模は縮小している

利益率は改善したが売上縮小という乖離があり、外部要因への言及が目立つ。CF品質は281%と高いが、成長投資の兆しが見えないため実行力には疑問が残る。