株式会社ケイファーマ（4896）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
株式会社セルリアン・ファーマ株式会社セルトリックス株式会社アイシン・エー・エス・エー株式会社リゲイン株式会社メディカル・アイ
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
直近売上10億円に対し営業利益-8億円で赤字転落。収益化の兆しが見えず、成長の質は極めて低い。
財務健全性
★★★★★
自己資本比率96.0%だが、純利益-8億円で自己資本が前年比23億円から減少・営業CF-10億円で資金流出が加速・ROE-27.3%で資本効率が著しく悪化
経営品質
★★★★★
経営陣は課題を明確に認識しているが、赤字幅の拡大（-8億円）と営業CFの悪化（-10億円）という数値結果から、実行力や収益化のスピードに課題がある。
競争優位（モート）
独自技術持続性：中
慶應義塾大学との産学連携や疾患特異的iPS細胞バンクを持つが、創薬開発の成否に依存し、他社との差別化は技術的優位性のみ。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率96.0%と極めて高い財務健全性により、資金調達の余地がある
- 慶應義塾大学等との産学連携により、独自技術基盤を有している
- iPS細胞バンク事業など、特異的な研究資産を保有している
⚠ 主要な懸念
- 直近期に営業利益が4億円から-8億円へ転落し、収益性が崩壊
- 営業CFが-10億円と大幅な資金流出が発生し、資金繰りが逼迫
- ROEが-27.3%と資本効率が著しく悪化している
▼ 構造的リスク
- 医薬品開発の長期化と不確実性により、開発コストが収益化を凌駕する構造
- BtoBモデルに依存し、自社製品による安定収益が確立されていない
- 研究開発に要する資金が継続的に必要であり、自己資本の消耗リスクがある
↗ 改善条件
- 共同研究開発やライセンス契約による具体的な収益化（売上高の増加）が実現すること
- 研究開発の効率化により、営業利益が黒字転換し、CFがプラスに転じること
- iPS創薬事業から再生医療事業への収益の多角化が進展すること
経営姿勢
責任転嫁傾向:低い（内部要因重視）
リスク要因として「研究開発の不確実性」や「資金確保」を列挙しており、外部環境への責任転嫁ではなく、事業固有の課題を率直に認識している。
言行一致チェック
iPS創薬・再生医療事業のハイブリッド展開によるリスク分散
乖離直近期に営業利益が4億円から-8億円へ転落し、収益構造が脆弱化
優秀な人財の確保
不明平均年収801万円（業界平均水準）だが、純利益-8億円の赤字体質で人件費負担が重く、持続性に疑問