株式会社モダリス（4883）

売上高は直近5期で最大3億円から0円に減少し、収益化の兆しが見られない。研究開発費の支出は継続しているが、成長の質は極めて低い。

自己資本比率96.1%は高いが、純利益累計で約70億円の赤字累積により資本が枯渇している・営業CFが直近2期で-37億円と悪化し、内部資金での事業継続が困難・ROEが-95.5%と極めて悪く、資本効率の欠如が顕著

技術開発への投資は継続しているが、収益化への道筋が不明確で、外部要因への言及が多く、実行力に疑問が残る。