神東塗料株式会社（4615）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は9.5%増と回復したが、4年CAGRは0.7%と低く、利益は赤字脱却の過渡期。外部要因（原材料高）への依存度が高く、有機的な成長力は脆弱。
財務健全性
★★★★★
直近期純利益が-1億円で赤字継続・営業利益率が1.1%と極めて低い収益性・営業CFが-0億円と利益の質が不安定
経営品質
★★★★★
収益性改善の兆しはあるものの、利益率1.1%という低水準と赤字継続により、経営陣の執行力には疑問が残る。外部環境への言及が過多。
競争優位（モート）
独自技術・複合持続性：中
高機能・環境対応型製品という技術的優位性は存在するが、大日本塗料との提携によるシナジーが未実現であり、競争優位は確立されていない。
✦ 主要な強み
- 売上高が208億円と4期連続で横ばいから回復傾向（前年比+9.5%）
- 自己資本比率45.7%と財務基盤は比較的安定
- 高機能・環境対応型製品という技術的差別化の試み
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が1.1%と業界平均を下回る低収益性
- 直近5期で4期が赤字（純利益-1億円）と黒字定着に至っていない
- 原材料価格高騰によるコスト増を価格転嫁できていない可能性
▼ 構造的リスク
- 国内塗料市場の縮小（人口減少）と需要の伸び悩みによる成長天井
- 原材料価格の変動リスクを内部コスト構造で吸収しきれていない脆弱性
- 大日本塗料との提携によるシナジーが期待通りに機能しない場合の競争力低下
↗ 改善条件
- 原材料価格高騰を価格転嫁または調達先多角化で解決し、営業利益率を3%以上に引き上げること
- 大日本塗料との提携によるコスト削減・販売網統合が数値として明確に現れること
- 高機能製品による付加価値向上で、単価低下を補える売上構成比の拡大
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として原材料価格高騰、地政学リスク、人口減少など外部要因を列挙しており、内部の生産性向上やコスト構造見直しへの具体的な言及が不足している。
言行一致チェック
コアビジネスの収益力向上を最優先
乖離営業利益率が前年比で-2.5%から1.1%へ改善したが、純利益は依然として赤字（-1億円）
大日本塗料との事業提携によるシナジー効果の早期実現
不明売上は増加したが、利益率の改善は限定的であり、シナジー効果の財務への明確な反映は確認できない