サスメド株式会社（4263）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は前年比50%増と高い成長率を示すが、営業利益率-99.8%、純利益-3億円と赤字幅が拡大しており、収益化の伴わない成長（赤字成長）である。
財務健全性
★★★★★
営業利益率-99.8%の大幅赤字・営業CF-4億円の赤字継続・純利益-3億円の赤字
経営品質
★★★★★
売上成長は示唆的だが、利益率の悪化と営業CFの赤字拡大により、経営陣の収益化戦略の実行力には疑問が残る。
競争優位（モート）
独自技術/規制持続性：低
治療用アプリの特許やSUSMED SourceDataSync®等の独自技術を持つが、承認・保険収載という高い参入障壁を越えていない現状では、競争優位の実効性は低い。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率97.1%と極めて高い財務健全性
- 売上高が前年比50%増と高い成長ポテンシャル
- 治療用アプリに関する特許技術の保有
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率-99.8%の深刻な赤字体質
- 営業CFが-4億円と資金繰りが悪化
- 純利益が-3億円と赤字幅が拡大
▼ 構造的リスク
- 医療機器承認と保険収載という極めてハードルが高く、不確実性の高い収益化プロセス
- 開発費の先行投資に対して、収益化までのタイムラグが長期化するリスク
- 大手製薬企業や医療機関との競争激化による市場シェア獲得の難易度
↗ 改善条件
- 治療用アプリの医療機器製造販売承認取得と保険収載が実現し、安定した収益源が確立されること
- 臨床試験システム等のプラットフォーム事業において、単価向上または顧客数拡大による規模の経済が達成されること
- 開発コストの最適化により、営業利益率が黒字転換するまでのキャッシュバーン率が抑制されること
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
承認取得や保険収載の遅れを課題として挙げるが、開発コストのコントロールや収益化のスピード感に関する具体的な数値目標や対策が示されていない。
言行一致チェック
収益の最大化と継続的な増加を目指す
乖離売上は50%増だが、営業利益率は-182.5%から-99.8%へ改善したものの依然として赤字であり、利益率は悪化傾向にある
機能強化による収益最大化
乖離営業CFが-4億円と悪化しており、事業拡大に伴うキャッシュアウトが収益化を凌駕している