株式会社サンエー化研（4234）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
直近売上は+6.9%増だが、4年CAGRは-0.5%と縮小傾向。利益は原材料高騰により営業利益率が-0.1%と赤字に転落し、成長の質は低い。
財務健全性
★★★★★
営業利益率が-0.1%と赤字化（売上294億円）・営業CFが-3億円と純利益（2億円）に対して-135%の乖離・投資CFが-11億円と資金流出が激しい
経営品質
★★★★★
外部環境への依存度が高く、数値上の収益悪化に対し内部要因への言及が薄い。CF品質の悪化（-135%）も経営陣のキャッシュフロー管理への懸念を示唆。
競争優位（モート）
独自技術/複合持続性：中
ラミネート・コーティング等のコア技術を持つが、BtoB 市場での差別化は困難であり、原材料価格変動の影響を受けやすい構造。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率55.6%と財務基盤は比較的堅牢
- 直近売上高294億円で前年比+6.9%の成長を記録
- ラミネート・コーティング等の複合技術を持つ
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が-0.1%と営業赤字化
- 営業CFが-3億円で純利益との乖離が著しい（-135%）
- 4年CAGRが-0.5%と長期的な縮小傾向
- 投資CFが-11億円と資金流出が激しい
▼ 構造的リスク
- 原材料価格高騰と円安によるコストプッシュ構造
- 国内市場の人口減少に伴う需要縮小リスク
- 環境規制強化に伴う技術・設備投資の継続的負担
- BtoB 市場における競合他社との価格競争激化
↗ 改善条件
- 原材料価格高騰を製品価格に適切に転嫁できる体制の確立
- 高付加価値製品による収益性改善とコスト構造の抜本的見直し
- 円安・原材料高騰という外部環境の正常化
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「原材料価格高騰」「円安」「人口減少」等の外部要因を列挙するのみで、内部の価格転嫁率やコスト構造改善の具体策が示されていない。
言行一致チェック
収益基盤の安定化と徹底したコスト削減を推進
乖離売上は増加したが、営業利益率は-0.1%と悪化し、利益は純利益のみで維持されている。
高付加価値製品の開発・拡販
乖離売上成長率+6.9%はあるが、利益率の低下から付加価値転換が価格上昇に追いついていない。