積水化学工業株式会社（4204）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGR 5.3%、直近売上高 1.3兆円と着実に成長。利益率 8.3% へ改善され、収益の質も向上している。
財務健全性
★★★★★
懸念なし
経営品質
★★★★★
投資CFの拡大と利益率改善により、掲げる戦略を実行に移している。ただし、リスク要因の記述は外部環境に偏る傾向がある。
競争優位（モート）
独自技術・複合持続性：高
住・社会インフラ分野での長年の技術蓄積と高付加価値製品ポートフォリオにより、高い参入障壁を形成。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益が 146% と極めて高いキャッシュフロー品質を維持
- 自己資本比率 62.8% と財務基盤が極めて堅牢
- 4年間の売上CAGR 5.3% で、安定的な成長軌道を維持
⚠ 主要な懸念
- 投資CFが -615 億円と前年比で急拡大し、資金調達圧力が懸念される
- 営業利益率 8.3% は業界平均と比較して高水準だが、原材料高騰等の影響を受けやすい構造
- 純利益の 4 年前（415 億円）からの増減幅が大きく、業績の安定性にばらつきがある
▼ 構造的リスク
- 化学業界特有の原材料価格変動リスクが収益性を直接圧迫する構造
- グローバル展開に伴う為替変動リスクが営業利益に与える影響が大きい
- 環境規制強化によるコスト増と、新技術開発への巨額投資のバランスが課題
↗ 改善条件
- 原材料価格の安定化または価格転嫁の成功により、利益率の維持・向上が見込まれる
- 為替レートの安定化により、海外収益の予測可能性が高まる
- 新技術・新事業からの収益化が加速し、投資対効果（ROI）が明確になれば成長が持続する
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
リスク要因として「為替」「原材料」を明確に挙げており、外部環境への依存度が高いことを示唆。
言行一致チェック
業容倍増を目指す中期経営計画「Drive 2.0」および成長投資の強化
一致直近の投資CFが -615 億円と前年比（-185 億円）で大幅に拡大しており、成長投資を実行している。
収益性改善とサステナビリティ貢献製品の創出
一致営業利益率が 7.5% から 8.3% へ改善され、純利益も 779 億円から 819 億円へ増加。