株式会社イノベーション（3970）

売上CAGR14.7%で成長は継続しているが、純利益が4億円から1億円へ急減しており、成長の質は利益率低下により低下している。

直近期に投資CFが-17億円と急拡大し、自己資本の41億円に対して投資規模が過大（自己資本の42%に相当）・営業利益率が8.3%から6.6%へ低下し、収益性が悪化している・純利益が4期連続で変動（4→3→1→2→1億円）しており、収益の安定性に欠ける

成長投資は実行しているが、投資対効果（ROI）が低く、利益率低下を招いている。外部環境要因への言及が多く、内部改善策の具体性に欠ける。