株式会社山忠（391A）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は前年比-1.7%と縮小傾向。純利益は増加しているが、これは営業利益率低下（14.7%→12.7%）と非営業収益や税効果によるものとの疑念があり、有機的な成長は停滞している。
財務健全性
★★★★★
自己資本比率34.9%と財務レバレッジが高め・営業CFが直近3期で10億→9億→6億と減少傾向・投資CFが直近期に+27億と大幅なプラス（資産売却等の一過性要因の可能性）
経営品質
★★★★★
ROE 23.5%と高い資本効率を維持しているが、売上減少と営業CFの低下に対し、経営陣の具体的な打開策が数値として裏付けられていない。
競争優位（モート）
複合持続性：中
名古屋圏の地元密着性と多店舗ホテルによる情報収集網が優位性。ただし、不動産市場の競争激化により競争優位は脆弱化しやすい。
✦ 主要な強み
- ROE 23.5%と高い資本効率を維持している
- 純利益率 15.0%と高い収益性を確保している
- フロー（開発）とストック（賃貸・ホテル）のバランス型ビジネスモデル
⚠ 主要な懸念
- 売上高が前年比-1.7%と縮小傾向にある
- 営業利益率が14.7%から12.7%へ低下している
- 営業CFが過去3期で10億→9億→6億と減少傾向にある
▼ 構造的リスク
- 都市型分譲市場の競争激化による収益圧迫リスク
- 不動産価格変動や金利上昇による開発・賃貸収益への感応度
- ホテル事業の運営リスク（感染症や自然災害への脆弱性）
↗ 改善条件
- 開発セグメントの受注残高増加と着工・販売の加速が実現すれば、売上減少が止まる
- ホテル事業の稼働率向上と単価改善が実現すれば、営業利益率の低下が是正される
- 内部管理体制の強化によるコスト構造の最適化が実現すれば、CF品質が改善する
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
課題として「競争激化」「外部環境」を列挙しているが、売上減少に対する具体的な内部改善策（価格戦略やコスト構造見直し等）の言及が薄い。
言行一致チェック
都市型分譲マンションや宅地分譲の積極的な企画・開発を推進
乖離売上高が55億円から54億円へ減少しており、開発推進による売上拡大は直近では確認できない
ホテル事業の多店舗展開による収益確保
不明ホテルセグメントの具体的な成長数値は提示されていないが、営業利益率の低下（14.7%→12.7%）はコスト増や収益性の悪化を示唆