フラー株式会社（387A）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上CAGR18.9%、直近32.4%増と高成長。営業利益率9.4%へ急回復し、利益成長も伴っているため質は高い。
財務健全性
★★★★★
直近5期で売上・利益が急拡大したため、過去4期はN/A（非公開または未決算）であり、長期の安定性データが不足している。
経営品質
★★★★★
成長戦略と財務実績が整合しており、課題認識も具体的で誠実。ただし、急成長に伴う内部体制整備の進捗が今後の評価鍵となる。
競争優位（モート）
複合持続性：中
顧客との伴走型関係と地方拠点活用が強みだが、参入障壁が低く、人材確保競争が激しいため優位性は中程度。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益が139%と極めて高く、利益の質（キャッシュコンバージョン）が優秀。
- 自己資本比率53.9%と財務基盤が堅固で、ROE25.7%と高い資本効率を達成。
- 直近1年間で売上20億円、営業利益2億円と急成長し、収益性も9.4%まで改善。
⚠ 主要な懸念
- 過去4期分の財務データがN/Aであり、長期の経営安定性やサイクルを評価する材料が不足。
- 売上規模20億円に対し、優秀人材確保競争が激しい業界特性上、人件費増による収益圧迫リスクが残る。
- プロジェクト型ビジネスモデルのため、受注の継続性確保が経営の最重要課題となっている。
▼ 構造的リスク
- プロジェクトベースの収益構造により、受注タイミングの偏りや大型案件の脱落が業績に直結する不安定性。
- デジタルパートナー業界における人材獲得競争が激化しており、優秀なクリエイティブ人材の確保が収益性のボトルネック。
- 顧客との伴走型ビジネスであるが、競合他社との差別化が難しく、価格競争や顧客離反のリスクが存在。
↗ 改善条件
- 営業体制の整備と他社連携による受注機会の拡大が実現すれば、プロジェクトの安定供給と収益の継続性が向上する。
- 優秀な専門人材の採用・育成体制が確立され、人件費対効果が高まれば、高成長を維持したまま利益率を安定化できる。
- 内部管理体制の強化により、急成長期特有の業務効率低下やリスク管理の遅れを防止できれば、持続的成長の基盤が固まる。
経営姿勢
責任転嫁傾向:低い（内部要因重視）
課題として「営業体制の整備」「内部管理体制の強化」など内部要因を具体的に列挙しており、外部環境への責任転嫁は見られない。
言行一致チェック
持続的な事業成長を目指す
一致売上CAGR18.9%、直近32.4%増、営業利益率9.4%（前年比+8.5pt）と成長と収益性の両面で実績を上げている。
優秀な専門人材の採用及び育成
不明平均年収600万円（直近）を提示し、人材重視を数値で示唆しているが、過去データとの比較は不可。