ウェルス・マネジメント株式会社（3772）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
直近売上は前年比-36.0%と急減し、4年CAGRは+36.3%だが、直近の悪化により成長の持続性に疑問符がつく。
財務健全性
★★★★★
営業CFが純利益に対して-279%（-31億円対11億円）と著しく悪化・自己資本比率31.2%と財務レバレッジがやや高い・直近5期で3期に赤字営業CFを記録しキャッシュフローが不安定
経営品質
★★★★★
外部環境への言及が多く、売上急減に対する経営陣の具体的な対応策や責任所在の分析が不足している。
競争優位（モート）
複合持続性：中
ラグジュアリーホテル運営ノウハウとリート組成パイプラインは強みだが、競争優位が確立された資産循環モデルの定着にはまだ時間がかかる。
✦ 主要な強み
- 直近の営業利益率13.8%は前年比10.6%から改善し、収益性の底堅さを示唆
- 自己資本194億円と過去最高水準を維持し、財務基盤は比較的安定
- 4年間の売上CAGRが+36.3%と、長期的には成長軌道に乗っていた実績
⚠ 主要な懸念
- 直近売上高183億円は前年286億円から36%減少し、事業規模の急縮小
- 営業CFが-31億円と大幅なマイナスとなり、事業活動からの資金回収力が低下
- 純利益が11億円と前年18億円から減少し、利益率も6.0%に低下
▼ 構造的リスク
- リート組成による資金調達に依存するビジネスモデルのため、市場環境悪化時に成長が即座に停止する構造
- ホテル運営と不動産開発の両輪でリスクを分散しているが、両事業とも外部環境（金利・物価）に敏感な構造
- 建設業界の人手不足とコスト増が、開発プロジェクトの遅延や収益性悪化に直結するリスク
↗ 改善条件
- 金利上昇局面における物件取得コストの抑制と、安定した資金調達ルートの確保
- ホテル運営事業における収益性の改善と、新規受託案件の獲得による売上底上げ
- 資産循環型ビジネスの確立により、安定した営業CFの創出と自己資本比率の向上
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
リスク要因として「物価上昇」「円安」「金利上昇」「人手不足」を列挙するのみで、内部の収益改善策やコスト削減の具体策が記載されていない。
言行一致チェック
資産循環型ビジネスの構築と収益力強化
乖離直近売上-36.0%、営業CF-31億円とキャッシュ創出能力が低下
コスト管理の徹底
不明売上減少に対し利益率13.8%を維持しているが、CF悪化によりコスト構造に課題