株式会社ワコールホールディングス（3591）

直近売上は前年比-7.1%と縮小し、営業利益は-5.1%から1.9%への回復途上。4年CAGRは+3.4%だが、直近の減速は成長の質に疑問を呈する。

直近期営業利益率1.9%は前年比大幅改善だが、依然として低水準（3期前2.9%より低下）・営業CF/純利益比71%とキャッシュフローの質は改善傾向にあるが、利益の不安定さが懸念

リストラや早期退職の言及があるが、売上減少下での利益回復は短期的なコストカットによるものであり、中長期的な成長戦略の実行力には疑問が残る。