株式会社バルニバービ（3418）

4年CAGRが15.5%と高い成長を遂げているが、直近の営業利益率低下（4.8%→4.5%）と純利益の減少（5億→4億）は、売上拡大に伴うコスト増への対応が追いついていない兆候。

直近5期で営業利益率が低下傾向（4.8%→4.5%）・純利益が過去最高水準（7億）から減少（4億）・投資CFが直近で-18億円と拡大し、自己資本比率44.9%を維持しつつも資金需要が高い

投資実行力は高いが、売上拡大に対する利益率の維持に苦戦しており、外部環境要因への依存度が高い。収益性改善への具体的な内部対策が数値に反映されていない。