株式会社フェリシモ（3396）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は4年間でCAGR-3.0%と縮小傾向にあり、直近も-0.5%。利益は微増だが、成長の質は低く、新規事業による加速は未確認。
財務健全性
★★★★★
営業利益率0.2%と極めて低い収益性・営業CFが純利益の5倍（508%）と利益の質に乖離・投資CFが-19億円と資金流出が激しい
経営品質
★★★★★
外部環境への言及が多く、売上減少と低収益率という内部課題への具体的な打開策が数値で示されていない。
競争優位（モート）
複合持続性：中
定期便による顧客接点と独自商品開発力は強みだが、eコマース市場の激しい競争と低収益率により、優位性の維持は不確実。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率66.7%と財務基盤が堅牢
- 営業CFが純利益を大幅に上回る（508%）キャッシュ創出力
- 定期便事業による安定的な顧客接点の維持
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率0.2%と利益水準が極めて脆弱
- 売上高が4期連続で縮小傾向（CAGR-3.0%）
- 投資CFが-19億円と成長投資の資金流出が激しい
▼ 構造的リスク
- 通信販売市場における価格競争とEC大手との差別化難易度
- 原材料費高騰を価格転嫁できない場合の収益性悪化リスク
- 定期便モデルにおける顧客解約率（チャーン）上昇による収益基盤の脆弱化
↗ 改善条件
- 新規事業（ポートタワー等）が黒字化し、売上成長率をプラスに転じること
- 原材料費高騰に対する価格転嫁率の向上とコスト構造の抜本的見直し
- 投資活動からの具体的な収益還元（ROEの改善）が確認できること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「不安定な国際情勢」「物価高騰」「人手不足」を外部要因として列挙しており、内部の収益構造改善策への言及が薄い。
言行一致チェック
第2の収益柱の育成と新規事業展開
乖離投資CFが-19億円と拡大しているが、売上成長率は-0.5%で収益化に繋がっていない
持続的な成長を目指す
乖離4年間の売上CAGRが-3.0%と縮小傾向が継続
顧客基盤の拡大と関係育成
不明定期便事業を中核とするが、売上減少により顧客離れまたは単価低下の懸念