株式会社ムゲンエステート（3299）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上CAGR15.6%、直近20.4%増と高成長。純利益も6億から61億へ急伸し、利益成長が売上成長を上回るレバレッジ効果が発揮されている。
財務健全性
★★★★★
営業CF/純利益比が43%と低く、利益のキャッシュ化効率に課題がある・自己資本比率36.7%と比較的安定しているが、高成長に伴う資金需要増への耐性確認が必要
経営品質
★★★★★
ROE 21.9%など高い収益性を示すが、キャッシュフローの質（43%）や外部環境への依存度が高い点から、実行力の持続性に懸念が残る。
競争優位（モート）
複合持続性：中
速さや連携を強みとするが、参入障壁が低く、不動産市況や金利変動に依存する構造上、中長期的な優位性維持には課題がある。
✦ 主要な強み
- 直近5期で純利益が6億から61億へ10倍超の急成長を遂げている
- 売上高CAGRが15.6%と業界平均を上回る高い成長軌道にある
- ROE 21.9%と自己資本に対する収益性が極めて高い
⚠ 主要な懸念
- 営業CF/純利益比が43%と低く、利益のキャッシュ化効率が改善の余地がある
- 直近5期で営業CFが-115億から26億へ大きく振れており、キャッシュフローの不安定さが目立つ
- 自己資本比率36.7%は健全だが、高成長期における資金調達リスクへの耐性確認が必要
▼ 構造的リスク
- 不動産市況や金利変動に収益性が直結する構造上、景気減速時の利益急落リスクが高い
- 在庫回転率の向上が課題となっており、市況悪化時の在庫評価損リスクが構造的に存在する
- 人材不足による工事原価上昇が収益性を圧迫する構造的問題を抱えている
↗ 改善条件
- 営業CF/純利益比が80%以上へ改善され、利益のキャッシュ化効率が高まれば財務健全性が向上する
- 新規物件の取得コストが抑制され、在庫回転率が安定すれば、市況変動リスクへの耐性が高まる
- 人材確保と原価管理の内部体制が強化され、外部要因への依存度が低下すれば収益安定性が改善する
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「新規物件取得難」「市況変動」「資材高騰」を外部要因として列挙しており、内部の調達戦略や原価管理の具体策への言及が薄い。
言行一致チェック
資本コストと株価を意識した経営とサステナビリティ経営の推進
乖離ROE 21.9%と高い資本効率を達成しているが、営業CF/純利益比43%はキャッシュフローの質が低いことを示唆
成長を支える安定収益の拡大と人材重視
不明平均年収760万円（直近）と高水準だが、CF品質の低さが人材投資対効果の持続性に疑問を呈する