株式会社サンセイランディック（3277）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は 4 年 CAGR 9.6% で成長しているが、営業利益率は 9.3% から 7.3% に低下しており、成長の質（収益性）は低下傾向にある。
財務健全性
★★★★★
自己資本比率 38.5% と財務レバレッジがやや高い・直近 2 期で営業 CF が -93 億円から 11 億円へ大きく変動し、キャッシュフローの不安定さが懸念される
経営品質
★★★★★
売上は成長しているが、利益率の低下とキャッシュフローの不安定さを背景に、収益性改善への実行力に疑問が残る。
競争優位（モート）
ネットワーク効果/独自ノウハウ持続性：中
50 年の権利調整ノウハウと独自ネットワークは強みだが、参入障壁が極めて高いわけではなく、競合他社の参入リスクが指摘されている。
✦ 主要な強み
- 4 年間の売上 CAGR が 9.6% と安定した成長を維持している
- 営業 CF/純利益が 109% と、利益のキャッシュ化能力は高い
- 自己資本が 101 億円から 128 億円へ 27% 増加し、財務基盤は拡大している
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が 9.3% から 7.3% へ低下し、収益性が悪化している
- 直近 2 期前の営業 CF が -93 億円と大幅なマイナスを記録し、キャッシュフローの安定性に課題がある
- 自己資本比率 38.5% と、業界平均と比較して財務レバレッジが高い
▼ 構造的リスク
- 権利調整という複雑な業務はスケーラビリティに限界があり、人件費増による利益率圧迫の構造的問題を抱える
- 不動産市況に依存する事業構造上、景気変動に対する利益率の感応度が高い
- BtoB 中心の顧客構造であり、大口顧客の契約変動が業績に直結する集中リスクがある
↗ 改善条件
- 高単価な地域活性化事業や派生事業の比率を高め、利益率を 9% 以上に回復させることが必要
- 営業 CF の変動幅を縮小し、安定的なキャッシュ創出体制を確立することが財務健全性の回復に不可欠
- 自己資本比率を 45% 程度まで引き上げ、財務レバレッジを適正化することが投資家からの評価向上に寄与する
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「市場環境の変化」「為替」「金利上昇」を外部要因として列挙しており、内部の収益性低下（利益率低下）に対する具体的な改善策への言及が薄い。
言行一致チェック
収益性・効率性を両立させ成長軌道を描く
乖離売上は 10.1% 増だが、営業利益率は 9.3% から 7.3% へ低下し、収益性の悪化が確認される
財務基盤の強化
一致自己資本は 101 億円から 128 億円へ増加しているが、自己資本比率は 38.5% と低水準