株式会社ミサワ（3169）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は4年CAGR3.7%で緩やかに成長しているが、利益率は2.6%と低水準。原材料高等の外部要因によるコスト増が収益性を圧迫しており、成長の質は中程度。
財務健全性
★★★★★
営業利益率が2.6%と低く、原価率上昇への耐性が脆弱・純利益が2期連続で0円または微増（直近2期）で、利益創出の安定性に課題
経営品質
★★★★★
利益率2.6%という低水準を放置せず、外部要因への依存度が高い。CFの減少と利益率の低さが示す通り、実行力には改善の余地がある。
競争優位（モート）
複合（ブランド・店舗ネットワーク・カスタマイズ）持続性：中
実店舗とECの融合、カスタマイズサービス、ソーシャルギフトという差別化要素を持つが、競合他社の類似コンセプト強化により優位性の維持は容易ではない。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率62.4%と財務基盤が極めて堅牢
- CF品質（営業CF/純利益）が191%と、利益のキャッシュ化能力が高い
- 売上高が4年連続で増加（CAGR 3.7%）し、底堅い需要を維持
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が2.6%と低く、コスト増への転嫁力が弱い
- 純利益が直近2期で0円または微増（2億円）と、利益創出の安定性に欠ける
- 営業CFが前年比50%減（8億→4億）と、キャッシュフローの不安定化
▼ 構造的リスク
- BtoC小売業特有の物流コスト増と人件費増の二重圧力
- 家具・インテリア市場における類似コンセプト競合との価格・サービス競争激化
- 海外協力工場依存によるサプライチェーン分断リスク（紛争・災害）
↗ 改善条件
- 原材料・物流コスト増を価格転嫁できる販売単価の引き上げが実現すること
- 基幹システム刷新による業務効率化が、営業利益率の3%台への回復に直結すること
- 高単価なカスタマイズ商品やソーシャルギフトの売上構成比が拡大すること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「配送コスト上昇」「原材料価格上昇」「為替変動」を外部要因として列挙しており、内部の価格転嫁戦略やコスト構造改革への具体的な言及が不足している。
言行一致チェック
基幹システムの入れ替えによる効率化を図る
乖離営業CFが直近で4億円と前年比50%減（8億円→4億円）に縮小し、効率化によるキャッシュフロー改善の兆しは不明瞭
人材の確保と育成（知識集約型組織へ）
不明平均年収459万円は業界平均水準だが、利益率低下の中で人件費増への対応策が数値として明確でない