アルピコホールディングス株式会社（297A）

売上は4年CAGR4.1%で安定成長しているが、利益は赤字から黒字へ転換したばかりで、営業利益率3.3%は低水準。有機的成長と収益性の改善が並行して進む必要がある。

自己資本比率24.9%と低水準で財務レバレッジが高い・直近の営業CFが103億円から25億円へ急減しておりキャッシュフローの不安定さがある

利益率改善と赤字脱却という成果は示しているが、成長投資のペースが鈍化しており、外部環境への依存度が高い課題認識は改善の余地がある。