株式会社ＴＭＨ（280A）

売上86億円に対し営業利益率4.1%と低水準。ROE249%は自己資本の急増（1億→14億）による分母効果であり、事業自体の収益性向上を示すものではない。

営業CFが純利益の-951%（-24億円）と著しく悪化し、利益の質が極めて低い・自己資本比率51.4%は高いが、直近で自己資本が14億円に急増しており、資本調達や評価損益等の非経常要因が疑われる

M&A推進を掲げながら投資CFがゼロであるなど、戦略と実行に乖離が見られる。また、利益率4.1%という低収益性を背景に、成長投資の質や資金効率の改善策が数値上確認できない。