株式会社 久 世（2708）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGR16.0%と成長軌道にあるが、直近の営業利益率低下（2.9%→2.7%）と営業CF/純利益率38%の低さは、成長の質（利益伴走性）に懸念を残す。
財務健全性
★★★★★
営業CF/純利益比率が38%と低く、利益のキャッシュ化効率が低い・自己資本比率34.5%と財務レバレッジがやや高い・直近の営業CFが36億円から7億円へ急減し、キャッシュフローの不安定化
経営品質
★★★★★
成長戦略は掲げているが、利益率の低下とCFの悪化という数値結果が、経営陣の執行力不足または外部環境への過剰適応を示唆している。
競争優位（モート）
ネットワーク効果/物流機能持続性：中
低温物流網とフルライン商品による顧客接点の強固さは優位性だが、業界参入障壁が比較的低く、価格競争に晒されやすい構造。
✦ 主要な強み
- 4年間の売上CAGRが16.0%と堅調な成長を維持している
- ROEが26.3%と自己資本に対する収益効率が高い
- 業務用食材卸売から中食・惣菜まで多角的なセグメント展開によりリスク分散を図っている
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が2.7%と低く、原材料高騰などのコスト増を価格転嫁できていない可能性
- 営業CFが前年比で約80%減少し、利益のキャッシュ化能力が脆弱化している
- 純利益が赤字から黒字へ転換した直近2期で、利益水準が安定していない（20億円→18億円）
▼ 構造的リスク
- 外食産業の景気動向に売上依存度が高く、需要減速時に収益が直撃される構造
- 物流コストと人件費の上昇が恒常化しており、低収益体質（利益率2.7%）では利益を圧迫しやすい
- BtoB卸売業としての価格競争力が弱く、独自商品開発による付加価値創出が追いついていない
↗ 改善条件
- 原材料価格高騰を顧客へ適切に転嫁し、営業利益率を3%台へ回復させることが必要
- 物流機能強化への投資を再開し、営業CFを利益水準に近づけるキャッシュフロー体質への転換
- 高付加価値商品（中食・惣菜）の売上比率を高め、粗利益率の改善を実現する
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
課題として原材料高や人手不足を列挙しているが、具体的な内部コスト構造の改善策や価格転嫁の成功事例への言及が不足している。
言行一致チェック
持続可能で質的な成長を目指す（収益性改善）
乖離売上は6.3%増だが、営業利益率は2.9%から2.7%へ低下し、利益率改善の兆しが見られない
低温物流強化・経営資源集中
乖離投資CFが-2億円と前年（-9億円）より縮小しており、物流強化への投資ペースが鈍化している可能性