株式会社まんだらけ（2652）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上CAGR12.1%で成長は継続しているが、直近の営業利益率低下（14.4%→11.8%）と営業CFの急減（11億→2億）により、成長の質は低下している。
財務健全性
★★★★★
営業CF/純利益比率が19%と著しく低く、利益のキャッシュ化能力が脆弱化している・直近の営業CFが2億円と前年比82%減で、在庫回転や仕入資金繰りに圧力がかかっている
経営品質
★★★★★
成長戦略は掲げているが、利益率の悪化とキャッシュフローの急減という財務実態との整合性に課題があり、実行力の評価は中程度。
競争優位（モート）
ネットワーク効果/独自技術持続性：中
全国店舗網と独自POSによる商品価値判断ノウハウが強みだが、競合の参入障壁は低く、ブランド独占力には限界がある。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率62.5%と財務基盤が極めて堅牢
- 4年間の売上CAGRが12.1%と着実な成長軌道にある
- 独自POSシステムと専門知識による商品仕入・販売の強み
⚠ 主要な懸念
- 営業CF/純利益比率が19%と著しく低く、利益のキャッシュ化能力が脆弱
- 直近の営業利益率が11.8%と前年比2.6ポイント低下し収益性が悪化
- 代表取締役会長への依存度が高く、経営リスクが集中している
▼ 構造的リスク
- 中古品市場特有の価格変動リスク（アンティーク品の流動性低下）が収益を直撃する構造
- 専門知識依存型ビジネスであり、人材確保・育成が事業継続のボトルネックとなる構造
- 在庫管理の高度化が必須だが、システム機能拡充の遅延が在庫リスクを高める構造
↗ 改善条件
- 在庫回転率の改善と仕入価格の適正化により、営業利益率の回復が見込まれる
- POSシステム機能の拡充と在庫管理の高度化により、キャッシュフローの改善が見込まれる
- 後継者育成や組織体制の強化により、特定人物依存リスクが低減する
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
リスク要因として「原材料（アンティーク品）の流動性低下」を挙げているが、在庫管理の遅延や利益率低下という内部運営課題への言及が相対的に薄い。
言行一致チェック
通信販売を強化し市場を安定拡大する
乖離売上は5%増だが、営業利益率は低下しており、販売強化が利益率を押し下げている可能性
人材教育・システム開発を柱に推進
乖離平均年収503万円（業界平均水準）だが、営業CFの急減とシステム機能拡充の遅延リスクが指摘されている