株式会社Ｄ＆Ｍカンパニー（189A）

売上は前年比26.3%増と急伸したが、営業利益率は23.6%から19.9%へ低下。利益の質が低下する中での規模拡大であり、持続性には懸念が残る。

営業CFが純利益の-32%（-1億円）と著しく悪化し、利益のキャッシュ化能力が崩壊している・自己資本比率22.8%と低水準であり、財務レバレッジが高い状態・営業CFが5期連続で悪化傾向（9→-22→-8→-1億円）にあり、資金繰りの不安定化が顕在化

売上規模は拡大したが、利益率の低下とキャッシュフローの悪化という財務体質の悪化を招いており、成長の質と実行力のバランスに課題がある。