中部日本放送株式会社（9402）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は4年CAGRで4.3%と緩やかに成長しているが、営業利益率は4.6%と低水準で推移。広告市場への依存度が高く、有機的な収益拡大には課題が残る。
財務健全性
★★★★★
営業利益率が4.6%と低く、収益性の底堅さに懸念・ROEが1.9%と自己資本効率が悪く、株主還元や成長投資への余力が限定的
経営品質
★★★★★
財務基盤は堅実だが、ROE1.9%という低効率と、広告市況への依存体質が改善されていない点から、経営陣の実行力には改善の余地がある。
競争優位（モート）
複合（地域密着ブランド・規制・ネットワーク効果）持続性：中
愛知県を中心とした地域での圧倒的な認知度と信頼性が強み。ただし、デジタルプラットフォームによる競合激化により、地域限定の優位性は相対的に低下するリスクがある。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率80.9%と極めて高い財務健全性を維持
- 営業CF/純利益が221%と、利益の質（キャッシュコンバージョン）が極めて高い
- 売上高が4年間で282億円から333億円へ着実に拡大（CAGR 4.3%）
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が4.6%と低く、収益性の向上余地が大きい
- ROEが1.9%と低く、資本効率の改善が急務
- 広告収入への依存度が高く、市況変動による業績の不安定化リスク
▼ 構造的リスク
- デジタル配信プラットフォームの台頭による、地域密着型広告モデルの構造的な侵食
- 少子高齢化による地域人口減少が、広告主の予算縮小や視聴者数の減少を招くリスク
- コンテンツ制作コストの増大に対し、広告単価の下落が伴う場合の利益率圧迫
↗ 改善条件
- デジタル広告やIP活用など、広告以外の収益源が売上比で一定割合を占めるまで多角化が進展すること
- DX推進による業務効率化が、固定費比率の低下と営業利益率の5%台への回復に直結すること
- 地域限定の強みを活かし、他社が模倣困難な高付加価値コンテンツで広告単価を維持・向上させること
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
リスク要因として「世界情勢」「アメリカの政策動向」「広告市況の停滞」など外部環境への依存を強調しており、内部の収益構造改革の遅れやデジタル転換の進捗不足への言及が相対的に薄い。
言行一致チェック
収益構造改革とコンテンツ強化による成長投資の強化
乖離投資CFは直近で-27億円と前年比で拡大したが、営業利益率の改善（4.2%→4.6%）は微増にとどまり、改革の効果が即座に利益率に反映されていない。
人財育成の推進
不明平均年収1268万円は業界平均と比較して高い水準にあるが、直近5期での推移データが不足しており、継続的な増額や投資との関連性が数値で確認できない。