ケイヒン株式会社（9312）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
直近売上は8.5%増と好調だが、4年CAGRは1.2%と低く、長期的な有機的成長の持続性に疑問が残る。
財務健全性
★★★★★
懸念なし
経営品質
★★★★★
財務数値は健全だが、利益率の改善や成長加速という経営目標との間に乖離が見られ、外部環境への依存度が高い。
競争優位（モート）
ネットワーク効果/複合持続性：中
国内外の拠点ネットワークと代理店連携により機能物流を提供するが、参入障壁は比較的低く、価格競争に晒されやすい構造。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率59.2%と極めて高い財務健全性を維持
- 営業CF/純利益が174%と、利益の質（キャッシュコンバージョン）が極めて高い
- 売上高505億円と安定した規模を有し、直近で8.5%の成長を記録
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率5.7%と低水準で、売上増益が利益に反映されにくい体質
- 4年間の売上CAGRが1.2%と低く、中長期的な成長エンジンが不明瞭
- トラックドライバー不足という構造的な人手不足が収益拡大のボトルネック
▼ 構造的リスク
- 物流業界特有の激しい価格競争により、売上増益が利益率低下に直結するリスク
- 労働集約型業務（運送）への依存度が高く、人手不足による供給制約が収益を制約
- 地政学リスクやサプライチェーン混乱に対して、自社のコントロール範囲が限定的
↗ 改善条件
- 物流単価の適正化と高機能物流へのシフトにより、営業利益率を6%台後半へ引き上げること
- 自動化やDXの導入により、労働集約度の低下と生産性向上を実現し、人手不足を克服すること
- 海外拠点の収益性を改善し、CAGRを3%以上へ引き上げるための具体的な施策の実行
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「地政学」「資源価格」「米国の政策」など外部要因を列挙しており、内部の生産性向上やコスト構造改善への具体的な言及が薄い。
言行一致チェック
生産性の向上と収益力向上
乖離営業利益率は5.7%で横ばい、純利益率は4.3%と低水準。売上増に対する利益の伸びが限定的。
海外・国際物流事業の拡大
乖離売上高は505億円と前年比8.5%増だが、4年CAGRは1.2%と低調。海外拡大の成果は限定的。
人材の確保・育成（労働力不足対策）
不明平均年収615万円（直近）。業界平均水準との比較は不明だが、労働力不足が課題として認識されている。