サンフロンティア不動産株式会社（8934）

売上高は4年CAGR14.7%で成長し、直近は29.2%増と加速。利益率も20%台を維持し、再生事業による収益拡大が順調である。

営業CFが純利益の-30%（-42億円）と大幅なマイナスで、利益のキャッシュ化が機能していない・自己資本比率48.5%は健全だが、営業CFの悪化が将来の投資余力を制約する可能性

成長戦略は実行されているが、キャッシュフローの質（CF品質-30%）が低く、利益の裏付けが不十分である点が懸念。