株式会社サンウッド（8903）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は前年比46.6%増と急伸し、4年CAGRも14.2%と堅調。利益率も4.2%から10.1%へ改善しており、成長の質は高い。
財務健全性
★★★★★
自己資本比率が18.8%と低く、財務レバレッジが高い・営業CFが純利益に対して-72%（-8億円対12億円）と著しく悪化し、キャッシュフローの質に懸念
経営品質
★★★★★
利益率改善など実行力は示したが、営業CFの大幅な悪化（利益の8割以上がキャッシュ化されていない）に対し、その原因分析や対策が数値上明確でない。
競争優位（モート）
複合持続性：中
京王電鉄との資本提携による用地獲得ネットワークと都心高品質ブランドが優位性だが、競合他社も同様の提携やブランド構築を進めており、参入障壁は限定的。
✦ 主要な強み
- 売上高が132億円から194億円へ46.6%増と急成長
- 営業利益率が4.2%から10.1%へ改善し、収益性が向上
- 京王電鉄との資本業務提携による事業基盤の安定化
⚠ 主要な懸念
- 営業CFが-8億円と赤字化し、純利益12億円との乖離が大きい（CF品質-72%）
- 自己資本比率18.8%と低く、財務レバレッジが高い
- 直近5期で営業CFが-64億円から-8億円へ変動しており、キャッシュフローの不安定さ
▼ 構造的リスク
- 不動産開発特有の「開発期間中の資金繰り」と「販売時期の市場変動」によるキャッシュフローの非同期リスク
- 都心部における用地獲得競争の激化による原価上昇リスク
- 高価格帯マンション販売に依存するBtoCモデルによる景気敏感リスク
↗ 改善条件
- 販売時期の早期化または前売りの拡大により、営業CFが純利益に追いつく構造への転換
- 用地取得コストの抑制または高付加価値化による利益率の維持・向上
- 自己資本比率の引き上げまたは適正なレバレッジ管理による財務健全性の改善
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
課題として「用地取得競争」「コスト管理」「市場変動」を列挙しており、外部環境要因への言及が大半を占める。
言行一致チェック
収益力の強化と中核事業の拡大
一致営業利益率は4.2%から10.1%へ改善し、純利益も2億円から12億円へ急増。数値上は一致。
人材の確保と育成
不明平均年収847万円と高水準だが、直近5期での推移データが不明。CF悪化との整合性は不明。