東洋製罐グループホールディングス株式会社（5901）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGRは5.4%と中長期的には成長基盤があるが、直近売上は-3.0%と減益傾向。利益率は3.7%と横ばいで、成長の質は安定しているが加速はしていない。
財務健全性
★★★★★
直近純利益224億円に対し営業CFが941億円と過剰なキャッシュフロー発生（利益の質は高いが、投資余力の活用度合いに疑問）・ROE 3.2%は中期目標の5%および長期目標の8%に対し大幅に乖離している
経営品質
★★★★★
高い自己資本比率と安定した営業CFは誠実な経営を示すが、ROE目標との乖離や外部要因への依存度から、実行力の強化が課題。
競争優位（モート）
独自技術・ネットワーク効果・複合持続性：中
多素材対応技術とグローバル販売網を有するが、原材料価格競争や環境規制への対応が持続性を左右する。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益比が420%と極めて高く、利益のキャッシュ化能力が極めて高い
- 自己資本比率57.8%と財務基盤が堅固で、外部資金依存度が低い
- 4年間の売上CAGRが5.4%と、景気変動下でも中長期的な成長基盤を維持している
⚠ 主要な懸念
- 直近売上高が前年比-3.0%と減少しており、成長の足踏み状態
- ROE 3.2%は経営目標（5%〜8%）に対し大きく下方乖離しており、資本効率の低さが懸念
- 営業利益率3.7%は横ばいであり、原材料高騰などのコスト増を価格転嫁できていない可能性
▼ 構造的リスク
- 原材料価格変動リスクが収益性を直接圧迫する構造であり、価格転嫁力の限界が利益率を抑制している
- 環境規制強化による素材変更コストや設備投資負担が、ROE向上の足かせとなる可能性
- BtoB市場における競合他社の技術革新や価格競争により、既存の多素材対応優位性が相対化されるリスク
↗ 改善条件
- 原材料価格高騰局面における価格転嫁率の向上、またはコスト構造の抜本的な見直しが実現すれば、利益率の改善が見込まれる
- 投資CFの効率化や余剰資金の配当・自社株買いへの活用により、ROEを目標水準に引き上げる資本効率化が実現すれば、経営評価は向上する
- デジタルトランスフォーメーション（DX）による生産性向上が具体化し、人件費や製造コストの削減に繋がれば、収益性の底上げが可能
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
リスク要因として「為替」「原材料」を列挙しているが、これらへの具体的なヘッジ戦略やコスト構造改革の具体策が数値で示されていない。
言行一致チェック
中期経営計画2025でROE5%、2027でROE8%以上を目指す
乖離直近ROEは3.2%であり、目標達成に向けた明確な加速トレンドが見られない
資本収益性向上に向けた取り組み
乖離自己資本比率57.8%と高い水準を維持しつつ、ROEが低迷しているため、資本効率化の余地がある