ＫＨネオケム株式会社（4189）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGRは11.6%と堅調だが、直近の売上成長率は3.9%に鈍化。利益率は改善傾向にあるが、外部環境依存度が高く、有機的な成長の持続性に課題が残る。
財務健全性
★★★★★
営業CFが直近で前年比47%減の70億円に急減（純利益84億円に対しCF品質84%）・投資CFが-89億円と拡大し、自己資本比率54.7%を維持しつつもキャッシュフローの不安定化
経営品質
★★★★★
利益率改善は実績として示しているが、成長の鈍化要因を外部環境に帰属させる傾向が強く、構造的な課題解決への誠実な自己分析が不足している。
競争優位（モート）
独自技術・規制持続性：中
冷凍機油原料で世界シェアNo.1を維持する技術的優位性があるが、汎用品市場では中国勢との価格競争に晒され、競争優位は製品ポートフォリオの高度化に依存する。
✦ 主要な強み
- 冷凍機油原料分野での世界トップシェアによる確固たる収益基盤
- 自己資本比率54.7%と健全な財務体質
- 4年間の売上CAGR 11.6%を示す中長期的な成長軌道
⚠ 主要な懸念
- 直近の営業CFが前年比47%減の70億円に急減し、キャッシュ創出力が不安定化
- 離職率21.2%という高い水準と、外部要因への依存度の高さ
- 中国勢との価格競争激化による汎用品利益率の低下リスク
▼ 構造的リスク
- 中国企業の設備増強による汎用化学品市場の価格破壊と利益率圧迫
- 原油価格変動に直結する原材料費コスト構造の脆弱性
- 環境規制強化に伴う設備投資負担と生産コスト増の二重圧力
↗ 改善条件
- 高付加価値製品（電子材料等）の売上構成比が向上し、汎用品価格競争からの脱却が実現すること
- 原材料価格高騰を吸収できる製品転嫁力、または生産効率化による原価低減が定着すること
- 離職率の改善と技術人材の定着により、新事業開発のスピードが向上すること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「世界経済の不確実性」「中国経済の停滞」「原油価格変動」を列挙しており、内部の製品ポートフォリオ転換の遅れやコスト構造の硬直性への言及が薄い。
言行一致チェック
国内化学業界トップクラスの利益率を目指す（収益性改善）
一致営業利益率が8.6%から10.2%へ改善し、目標に向けた前進を示している
成長投資を強化し新事業を拡大
一致投資CFが-49億円から-89億円へ拡大しており、投資意欲は示しているが、営業CFの減少が投資余力を圧迫