株式会社メタプラネット（3350）

売上は306%増だが、純利益44億円はビットコイン売却益が主因。営業利益4億円は本業の収益性改善を示すが、CAGRは7.9%と低く有機的成長は限定的。

営業CF/純利益比14%（利益の現金化能力が低い）・投資CFが-235億円と巨額（資産価格変動に依存する投資活動）・直近5期で4期連続の赤字（過去の実績不安定）

資本調達とビットコイン戦略の実行力は高いが、利益の質（非経常性）と本業の収益安定性において、経営陣のリスク管理姿勢に課題が残る。