株式会社エー・ピーホールディングス（3175）

売上は4年CAGR23.9%で拡大したが、直近の営業利益率1.2%と純利益の赤字継続から、売上拡大が利益に転換していない低質成長である。

自己資本比率が-0.7%と負の資本状態（実質的に資本金割れ）・純利益が-5億円と赤字継続・営業CF/純利益が-1468%とキャッシュフローの質が極めて悪化

売上成長は達成したが、利益体質の転換に失敗しており、財務健全性の悪化（自己資本負）に対する危機感と具体的な対策が数値に反映されていない。