株式会社ヴィレッジヴァンガードコーポレーション（2769）

売上高は微増（+0.7%）だが、4年CAGRは-3.1%で縮小傾向。利益は赤字継続であり、成長の質は低く、収益化の遅れが懸念される。

自己資本比率10.8%と財務レバレッジが極めて高い・営業利益率-3.7%、純利益率-17.0%で赤字幅が拡大・ROE-68.3%と資本効率が悪化・営業CF/純利益比-12%でキャッシュフローの質が極めて低い

経営目標と実績の乖離が著しく、外部環境への依存度が高い。赤字継続下での実行力と誠実さに疑問符がつく状態。