ヒビノ株式会社（2469）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGR18.1%、直近売上+17.8%と高成長を維持。営業利益率も5.6%から7.0%へ改善しており、収益性向上を伴う有機的な成長が確認される。
財務健全性
★★★★★
自己資本比率27.2%と財務レバレッジが高い・直近の営業CFが前年比51%減（70億→36億）の大幅な減収・投資CFが-48億と拡大し、自己資本比率の低下要因となっている
経営品質
★★★★★
成長と収益性の両立に成功し、ROE15.8%を維持。ただし、営業CFの振れ幅（-24億〜70億）が大きく、キャッシュフローの安定性向上が今後の課題。
競争優位（モート）
複合（販売・施工・サービスの連携・グローバル展開）持続性：中
販売から保守までのバリューチェーンを統合したモデルとグローバル展開が優位性だが、AV&IT市場の競争激化により独自技術による参入障壁は限定的。
✦ 主要な強み
- 売上高4年CAGR18.1%と業界平均を上回る高い成長性
- 営業CF/純利益が208%と利益の質（キャッシュ化能力）が極めて高い
- ROE15.8%と自己資本効率に優れ、株主還元能力が高い
⚠ 主要な懸念
- 自己資本比率27.2%と低く、財務レバレッジリスクが存在
- 営業CFが前年比51%減と変動が大きく、資金繰りの不安定さが懸念
- 営業利益率7.0%は改善傾向にあるが、業界平均と比較して高収益体質とは言い難い
▼ 構造的リスク
- AV&IT市場の競争激化による価格競争と収益圧迫のリスク
- グローバル展開に伴う為替変動や各国の法規制変更への脆弱性
- デジタル技術の急速な進展に対する対応遅れによる競争力低下リスク
↗ 改善条件
- 営業CFの安定化（前年比70億水準の維持）により、財務レバレッジの改善が見込まれる
- 営業利益率のさらなる向上（10%超）により、高収益体質への転換が確実視される
- 新領域への投資効果が収益に結びつき、CAGR18%以上の成長持続が確認される
経営姿勢
責任転嫁傾向:低い（内部要因重視）
課題として「高収益体質への変革」を自認し、数値で改善実績を示している。外部環境への言及はあるが、内部要因への対策を明確に語っている。
言行一致チェック
高収益体質への変革と収益性改善
一致営業利益率が5.6%から7.0%へ改善し、純利益も-24億から17億へV字回復
成長投資の強化（新領域・DX）
一致投資CFが-42億から-48億へ拡大し、成長への投資継続を確認
持続的な成長と企業価値向上
一致ROEが15.8%と高い水準を維持しているが、営業CFの不安定さが懸念